一、期货市场

     本周受上周末美国金融市场大幅动荡影响，CBOT大豆期货未能在USDA报告利多的情况下展开反弹，市场继续下挫，主力11月合约期价跌破60周均线的支撑，进一步向1100美分关口破进，截止本周五收盘1143.5，较上周末跌58.5美分。

    9月12日，美国农业部（USDA）最新月度报告出台，预计美国2008/2009年度大豆产量为29.34亿蒲式耳。受此报告利多影响，国内外大豆均有所反弹。但是在华尔街遭受百年未遇的"金融海啸"之后，利空袭来，商品市场的大豆期货也独木难支，反弹犹如昙花一现，继而大幅下挫，延续了前期的弱势行情。周一开始国际商品期货市场持续下跌，美豆、连豆主力合约期价分别跌至关键支撑位1100美分、3800元位置，若下周国际金融市场动荡仍未缓解，则国际大豆期货价格将呈现进一步走低趋势。

    随着10月中旬新豆的上市,若消费量不增加,豆类前景仍然偏空,整个市场基本面并不乐观,或使豆类可能出现的反弹承压,在全球金融动荡的背景下，如果没有外部市场的支撑，大豆期货将难以维持涨势。

    2.连豆市场

    本周在美盘大幅下挫带动下连豆市场延续跌势，大豆期货本周四个交易日连续下挫创年内新低，截至周五收盘，连豆主力901较上周大跌259点至3841。

    国际大豆市场的走弱拖累国内大豆走势，不过近期国内豆类市场成交异常活跃，市场参与热情高涨。大豆901合约在3,800一线走势反复。对于大豆来说3,800一线较为关键。这个位置既是前期几次下探的低点，也是大豆成本线。市场在这个位置走势震荡也在预料之中。不过，整体的看空思路清晰，市场反弹则是抛空的机会。

    天琪期货分析师于海峰指出，本周大豆基本面因素已让位于金融因素，市场最为担心恐慌心理蔓延，导致资金大幅抛售，但有消息称欧美监管层已经出台措施抑制抛售行为，而从周五连豆市场表现来看，市场有企稳迹象，预计下周连豆展开宽幅震荡走势的可能性较大。

    二、现货市场

    1.大豆现货

    本周国内大豆现货价格稳中趋弱，国内买卖双方观望心理较重，市场依旧疲软。产区黑龙江省内目前已有少量大豆上市，价格在1.8-1.9元/斤之间，与市场预期基本一致。不过，受近期期货市场下跌影响，价格稳中趋弱。由于今年大豆预期丰收，加之需求疲弱，市场并不看好未来的大豆走势。

    其中，三棵1.9，甘南1.80；早熟新豆：张维1.9-1.95，依兰1.9，绥化1.9，望奎1.85，延寿1.7-1.8，尚志过筛2.05、毛粮1.90，庆安1.80-1.85，水分偏高。

    国内港口大豆分销均价呈现稳中走弱的趋势，目前国内港口库存约为390万吨，9月预计进口大豆283万吨。中国国家粮油信息中心本周发布的报告称,近日国内油厂压榨进口大豆亏损严重,油厂开工率不断降低,港口进口大豆库存量居高不下,且短期内难有缓解，对现货大豆价格产生较大压力，进入10月份後,国产新大豆将陆续上市,市场预计未来几个月中国对进口大豆需求将保持较低的水平。

    其中，大连4550元/吨，天津4600元/吨，山东4550-4600元/吨，南通4700元/吨，张家港4600元/吨，广州4720元/吨。

    2.豆粕现货

    本周国内豆粕现货市场继续稳中小幅走低态势，当前市场价格在3650-3700元/吨左右，重现5月初市场价格。较上周末有30-130元/吨的跌幅，各地区具体为：哈尔滨地区：40元/吨，大连地区：60元/吨，秦皇岛地区：30元/吨，山东地区：130元/吨，江苏地区：80元/吨，广东地区：100元/吨。

    三、市场动态分析预测

    上周末中秋放假期间，国内豆粕现货价格受报告利多提振跟盘小幅上涨，但本周初各地区油厂成交不佳，加上报告利多有限使市场反弹动能明显不足，豆粕现货价格再度回落，需方入市谨慎，市场人气需要时间恢复。影响本周豆粕走势的主要因素分析如下：

    利空因素

    1.受早霜威胁降低以及外围市场影响美豆期价弱势下挫，下周需重点关注各国为维护金融市场而出台的措施给市场带来的影响。

    2.进入10月份后,国内外新豆将陆续上市,北半球大豆增产预期强烈，全球大豆供应压力缓解，大豆价格上行压力明显；同时，目前多数油厂处于开机状态，豆粕供应量仍表现充足。

    3.国内生猪价格持续低迷，畜禽存栏水平相对偏低，节前集中出栏加上水产料也将进入淡季，预计后期饲料销售形势不佳，饲料企业会继续保持随采随用的策略，需求疲软消减粕价上涨动能。

    利多因素

    1.由于豆油现货行情持续疲软油厂压榨利润的亏损，所以即使外盘大豆期价大跌，但豆粕现货下调幅度有限，粕价抗跌性增加。

    2.国庆临近，部分业内人士预计在下周会有一波市场备货，但对豆粕现货市场支撑有限。

    后市走势分析

    国际金融市场能否好转直接影响下周大豆期货市场走势：若下周国际金融市场趋于稳定，大豆期货则有可能展开强势反弹行情，豆粕现货价格顺势上调，但反弹力度预计有限；若金融市场恐慌加剧则将引发大豆期价大幅下挫，维持弱势行情。总体来看，近期国内豆粕现货市场仍将以偏空思路为主，密切关注国际金融市场动态、现货成交、国内新季大豆上市价格等情况。