1月下旬以来，艰难度过2008年凄风苦雨的期货糖价终于迎来了久违的上涨行情。连续几个交易日内，期糖SR909大幅上涨了近300点。难能可贵的是，这样的上涨行情在春节假期过后仍得以延续，在多头大幅增仓的支持下，节后首个交易日，SR909冲破前期阻力位，回归3200元位置，期糖实现了牛年开门红。在期货市场价格回暖的支持下，A股市场上南宁糖业、贵糖股份、广东甘化等糖类上市公司也随之走出了一段相对平稳的上扬线。那么，这是否意味着2009年蔗糖市场以及糖类企业否极泰来？
日前，南宁糖业发布了2008年业绩预报，称由于受全球金融风暴影响，造成消费萎缩，食糖供过于求，产品成本过高，市场价格低迷，公司2008年机制糖售价较上年同期下降，因此，公司预计2008年净利润与上年同期相比将大幅下降约60%至90%。而业内人士预测，亏损在今年一季度仍将持续。
该人士指出，由于今年春节的提前，备糖高峰在2008年12月份已经结束，意味着消费在一季度表现仍将较差，而1月是产糖的高峰，意味着糖价表现仍将低迷，因此，预计南宁糖业第一季度仍将亏损。事实上，这样的悲观预期并不仅仅是针对南宁糖业，上述分析人士认为，由于当前的糖价仍然低迷，制糖全行业均面临亏损。
新年伊始的期糖价格回暖与企业的业绩报忧，二者之间难道不是相互矛盾吗？
有券商行业分析人士在接受记者采访时对此作出了解释。他指出，期糖市场的“开门红”行情是在多重利好的支持下实现的——一方面，国家80万吨糖收储计划的尘埃落定增强了市场对于国家政策调控的信心；另一方面，南方霜冻天气的出现提高了市场对于甘蔗减产的预期，部分投机资金趁机炒高糖价。1月9日，国家收储糖50万吨，并决定于2月18日再收30万吨，随后，广西又准备出台以3300元相对高价保底地方收储40万吨，国家大规模的收储动作以及市场对于地方收储将加大力度的预测，都对提振市场信心起到了积极作用。据从各地的糖厂了解，此次出现的霜冻气象，主要集中在低洼地区，受影响程度不严重，属于常规霜冻，未形成大面积灾害。随着天气的好转，后市霜冻影响将逐步散去。
不过，该人士强调，上述利好虽然能够帮助糖市场短期摆脱颓势，却难以支持糖价就此筑底进入上行通道，2009年，供求关系的阴影仍将长期笼罩国内糖市场，这也是糖企报忧的原因。
最新发布的截至2008年12月末的产销数据显示，2007/2008榨季，全国产销比仅为36.6%，同比大幅下降，这无疑给市场对于未来糖市场供求关系蒙上了一层阴影。中信建投期货研究员指出，考虑到天气以及原材料价格上涨等因素，目前市场普遍预期新榨期减产的可能较大，这将部分抵消种植面积可能增加所带来的影响。不过，尽管从供应上来看，新榨季不存在明显增产的可能，但经济下行周期中，消费缩减所带来的需求压力仍不容小觑。该研究员指出，从糖消费的结构来看，65%左右的糖被用作食品工业生产，我国工业用糖主要分布在食品工业、饮料业、饮食业等用糖行业，含糖食品主要为糖果、糕点、饼干、乳制品、罐头、果汁及果汁饮料、冰冻食品和速冻食品。而从主要含糖食品产量变化情况来看，果汁及果汁饮料产量增速有放慢迹象，糖果和碳酸饮料产量增速相对平稳，乳制品更是由于受到“问题奶粉”事件冲击产量面临负增长的危险。
在此背景下，国家收储力度再度被看作是“救市”举措。不过，分析人士认为，收储暂时能缓解供应压力不容质疑，但是不能成为糖价上涨的动力。鲁证期货的研究员指出，“国家收储的支撑作用已近极限”。尽管随着后期糖价的进一步走低，地方收储的力度可能加大，但其效果还有待观察。
在对后市的研判上，目前业内的预期较为一致，即在政策支持糖市与国内产销形势存在进一步恶化可能的复杂合力作用下，糖价出现暴涨暴跌的可能性比较小，而很可能整体上维持区间整理的格局。
