食用油类
从食用油整体供需看，基本为弱平衡。但政策倾向有利多作用，并通过提升相对高价的菜籽油拉升食用油整体价格。同时，食用油整体具有的生物能源概念，随着原油价格上升，市场对生物能源的关注程度再次升温，期价也有较强的推动力。
从大的技术形态看，自去年7月金融危机以来，食用油是尚未完成最基本的反弹目标（即整体下跌幅度的0.382分位）的两个商品体系之一（另一个是原油，其指数反弹目标位为81.04美元/桶）。从技术看，后市存在这一反弹要求，豆油指数对应为8200,菜籽油指数对应为为8500,棕榈油对应为7200.
目前投资者可关注菜籽油5月能否形成对8200的突破，突破后，技术目标上调到8500,豆油9月也有随之触碰8000关口的可能。投资者一定要把食用油作为一个整体看待，当前食用油表现为轮涨节奏。总体而言，我们对食用油走势的预期较豆类乐观，但预期难以有大趋势产生。
食用油整体具备一定的多头行情的条件，若菜籽油5月合约保持引领节奏，有效穿越8200,则整体上升空间有300-500点。操作上，在核心技术位没有被有效突破前应主动放低预期，并做好多头的换手，以防止关前振荡，遭受无谓损失。
豆类
国际大豆市场供需形势
从供需关系看，根据美国农业部11月供需月度报告，预计2009/2010年度全球大豆需求为23336万吨，供大于求1687万吨，而上一年度为供应缺口664万吨，对比差异极其明显。中国方面，需求增加到5463万吨，对进口依赖度为73.5%,首度超越70%关口，预计中国进口大豆量可能达到4050万吨。
短期内，市场担忧不利天气影响美国大豆收割，同时美元贬值也给予期价支撑，从美国大豆期货指数看，在880-900美分/蒲式耳构筑双底的可能性基本成立，而中期强支撑也上移到8月中旬的低点940-950美分/蒲式耳一线。但技术形态能否从反弹升级到趋势上行，显然不能从基本面中找到肯定的答案。
国内收储政策
2008年，为保证国内农民增产增收，国家先后对多个大宗农产品启动临时收储，其中对大豆收储的力度最大，国家先后4次，合计收储725万吨国产大豆，占当年国内大豆产量的43%,这个量也与国产大豆用于压榨的量相当。我们有理由认为：国内大豆事实上已经从2008年退出压榨市场！而从后期国家储备大豆的销售看非常艰难，难有买家，有消息称国家有意对国储大豆买家进行补贴，这就意味着收储价格底线的失守。
关于2009年度的大豆收储，国务院总理温家宝10月12日在国务院常务会议上表示：将继续实施大豆临时收储政策。这在一定程度上提振了市场的信心，并提升了价格走高的预期。我们要提醒投资者注意的是：临时收储虽然也是一种政策保护措施，但是和国家对农产品实行的托市收购政策不同，托市收购是国家对农产品保护的一种行政政策，并有托市价格不降低的承诺。而临时收储是一种商业行为，而且对价格也没有一定具体的约束力。2008年国家对油菜籽的临时收储价格是2.2元/斤，而2009年国家对油菜籽的临时收储价格即下降到1.85元/斤。
当前国家临时收储大豆的量和价格尚未确定，考虑到国家已经承担的库存压力，我们对此政策还不能抱以过高的预期，可以将国储大豆收储价作为一个隐形的支撑进行判断。目前我们还不能形成趋势性或方向性判断，技术上较为明确的是豆粕1005合约，形成对2880的平台突破后短期内可依托此位做多滚动交易，同时将多单止赢位沿5日均线提升。
