上周（5月22日-5月28日）国内食用油现货市场四大主要品种除菜油整体保持平稳外，其它品种均继续呈现下跌的走势，其中棉油价格下跌幅度相对较大，全周下跌50元/吨，其它品种全周跌幅在12-15元/吨。各品种具体情况分析如下：
豆油：底部已临近 反弹仍需时日
本周国内豆油现货市场价格除部分地区保持平稳外，其它地区价格呈现跌多涨少的格局，跌幅度在20-100元/吨，其中辽宁沈阳、福建地区豆油现货价格下跌幅度相对较大，截止5月28日，主要地区一级豆油销售价格集中在7350-7900元/吨，均价在7625元/吨，较上周末下跌继续15元/吨。5月28日，国内进口豆油理论成本下跌，周四CBOT7月豆油收盘38.18美分/磅，其对应的2010年7月船期南美毛豆油理论进口成本在7527元/吨，较上周同期上涨了44元/吨。
本周东北地区豆油价格走势平稳，当地油厂开机率偏低，且库存供应趋紧，对价格形成支撑；华北地区市场上豆油价格走势平稳，周末场内缺乏明确消息指引，参与人士观望情绪浓厚，成交一般；华东地区豆油价格呈现稳中有涨的走势，部分厂家看好后市，采取挺价的入市行为；两广地区市场上豆油价格趋弱调整为主，当地库存渐增，厂商为促进出货，采取积极的销售策略，但实际成交情况并没有明显的好转。
本周国内豆油现货市场价格呈现弱势震荡整理的走势，场内暂时无明确消息指引，卖方主体调价意愿不高，倾向于采取持稳的入市策略。本周豆油价格走势主要受到以下几方面因素的影响：
首先，外围市场走势仍处于震荡整理的格局之中，在未出现明确方向之前，国内市场走势不会出现太大的起色，厂商主要以议价走货为主。目前就整个宏观经济形势来看，国际市场上因西班牙一银行遭接管引发市场有关欧洲债务危机扩散的担忧，美元大幅上涨，进而拖累整个商品市场走势，国内市场上投资参与者对加息的关注度不减，目前中国物价持续上涨，通胀压力进一步增大，据报告初步预测4、5、6月份中国的CPI分别呈不断加速上涨态势，如果物价继续上升，那么加息的可能性就非常大，另外，发改委官员称国家将重拳打击农产品炒作行为也对市场构成利空打压，因此在周边金融市场利空的消极影响下，国内外期货市场将处于弱势。
其次，目前豆油市场供大于求的弱势格局暂未得到缓解，目前整体食用油市场处于季节性消费淡季，而棕榈油的消费旺季也没有如约而至，不能给豆油价格带来积极的同向带动作用，加上现在散油市场需求份额明显受到制约，各地成交情况均不太理想，且6月份进口豆大量到港，油厂开机率提高及国内库存充足仍将打压豆油价格，受此影响，在目前的市场氛围之中，卖方挺价信心不足，积极出货成为其首选。
再次，就毛豆油进口成本来看，目前国内四级豆油现货价格已跌至7150-7400元/吨，港口进口毛豆油成本为7400-7500元/吨，由于中国限制阿根廷毛豆油进口及南美主要港口运力紧张，近日南美豆油出口升贴水大幅上涨，远月到港进口豆油成本已上涨至7650-7750元/吨，较4月末上涨100-200元/吨，不难看出内外价格倒挂将对后期国内豆油价格提供有力支撑，限制油价的下跌空间，同时中阿毛豆油贸易争端仍未解决，预计短期难有转机，4月份我国毛豆油库存大致为330万吨，到了本月已经快速回落到270万吨左右，预计再过一个月国内豆油库存就会回归到正常的水平，因此7月份之后豆油价格上涨行情值得期待。
当前市场可谓是处于消息“真空期”，五月即将过去，国内豆油现货市场价格依然没有摆脱弱势震荡的“厄运”，区间窄幅震荡走势应该比较符合目前的整体供需基本面形势，7月份之前豆油价格很难出现大幅度的反弹，若周边市场及基本面维持利空的情况下，预计后期豆油价格仍有一定的下滑空间，但继续深跌的幅度不大，经过一段时间的震荡筑底之后，随着后期中秋、国庆等节日备货的提振，需求有望增加，但同时也需要外围及周边市场给出利好支撑，否则可能会令人失望。
棕榈油：市场指引匮乏 价格窄幅运行
本周国内棕榈油现货市场价格除部分地区保持平稳外，其它地区呈现涨跌互现的走势，涨跌幅度在20-50元/吨，其中天津、山东日照、福建厦门地区棕价格下跌幅度相对较大，截止5月28日，各主要港口地区24度棕榈油销售价格集中在6660-6800元/吨，分销均价6729元/吨，与5月21日相比下跌了12元/吨。
本周国内外棕榈油期货市场涨跌互现，震荡走势延续，其中马来西亚BMD毛棕榈油期货价格震荡区间增加，主要是受原油及豆油期货走势的影响，另外前25日棕榈油出口数据也略显支撑，大连棕榈油期货调整动力不足，市场暂无明确指引，投资人气受限，加上现货市场价格走势趋稳整理，也难以对期市形成支撑。
本周国内棕油现货市场呈现窄幅调整的走势，现货均价系统没有太大的调整。棕油价格稳中调整局面的出现主要受以下因素的影响：
首先，原油期货走势偏弱令国内棕榈油期市承压，本周马来西亚船运调查机构公布的前25日出口数量虽呈现增加的走势，但基本在市场人士预期之内，很难对市场产生支撑作用，连盘棕榈油期货反弹动力尚不充足，市场投资人士参与谨慎，上行存在压力。
其次，外围市场的震荡走势加剧了现货买卖双方入市观望情绪，厂商调价意愿不高，多采取持稳的销售策略进行入市，虽然国内市场逐渐进入消费需求旺季，但在场内偏空气氛影响下，需方入市主体采购策略趋于灵活，适量购入为主，卖方主要以议价走货为主，参与人士观望情绪不减，市场并未显现出旺季需求的特征再次，受此影响，现货市场逐渐回归到供需基本面进行调整。
再次，当前港口地区棕油库存偏高，主要港口纷纷有货到港，而市场消费需求表现清淡，与往年同期相比，整体市场交易气氛及成交情况均偏弱，另外受近期棕油进口成本走低的影响，港口贸易商挺价信心不足，纷纷采取积极的销售策略。
往年同期进入五月份以后，棕油市场交易逐渐进入活跃的阶段，尤其体现在低度棕油上，而从今年的交易情况看，整体市场需求量及成交量明显偏低于往年，市场油脂需求清淡，而个别地区豆油走货要好于棕油，也缩减了棕油的市场份额，豆棕油价差并未达到买方的意愿，搀兑优势有限，目前油厂报价行为也趋于谨慎，销售策略出现转变。进入六月份的市场，终端消费需求会有所增加，不过大豆进口量偏大，油脂市场也将承压，出于对市场不确定性因素的考虑，油价震荡走势依旧会延续，行情出现反复的可能性比较大，建议谨慎入市，注意控制库存，短线操作。
菜油：购销僵滞依旧 价格弱势运行
本周菜油市场价格多数地区继续保持平稳，湖南岳阳 、浙江衢州菜油价格下跌幅度相对较大，截止本周末，主要地区菜油市场均价在8300元/吨，较上周末持平。菜油价格集中在8100-8500元/吨，少数地区价格较上周末下跌50-100元/吨。
本周菜籽现货市场价格有所回落，截止5月28日，菜籽收购均价在3919元/吨，下跌幅度在53元/吨。据了解，目前多数产区市场上的菜籽收割工作基本上已经完成，不过整体上市量仍较为有限，多数地区菜籽仍未开始批量上市销售，目前农户整体待价而沽的意愿较为显著，虽然有少数油厂开始挂牌收购，但是基本上仍无成交跟进，目前油厂挂牌收购报价主要集中在3900元/吨左右，整体来看，当前入市收购主体仍以国储代收企业为主，在新菜籽批量上市以前，贸易商以及油厂自主收购仍保持观望态势，各地菜籽市场购销清淡的局面仍在延续。
目前我国西南地区油菜籽已经开始零星收购，长江中下游地区菜籽刚刚收割完毕，由于脱粒晾晒仍需时日，预计仍需一周左右的时间其上市销售量才会逐步的增加。当前少数油厂已开始挂牌收购新季菜籽，但因其3800-3900元/吨的收购价格与供方心理预期存有较大差距，供需双方僵持引致菜籽的实际成交水平处于低位，加上近期国内大范围降雨天气成为了牵制收购活动的主要因素之一，当菜籽因遭受降雨后，其内部水分会有所升高，而部分中小油厂缺乏烘干设备，对水分超标的菜籽大多拒收，但目前已有少数油厂开始挂牌收购油菜籽，其中湖北地区水杂14%油菜籽收购价格为3940-4000元/吨，四川绵阳地区水杂12%、含油38%油菜籽收购价格为4100-4200元/吨，湖南岳阳地区水杂11%油菜籽挂牌收购价格3920元/吨，由于多数收购主体仍未入市参与收购，已经开秤收购的多为中小油厂，因此当前价格并不具有普遍的代表性。当前菜籽水分普遍偏高，菜籽成交量难以出现实质性好转；由于菜籽托市收购价格已由去年的1.85元/斤提高到1.95元/斤，而在本年度在菜籽减产预期日趋明朗的局面下，多数市场人士对于新菜籽上市销售价格预期多集中在4000元/吨左右，这与油厂当前的收购价格存有较大差距，预计短期内国内菜籽成交水平暂难出现放量，预计购销僵滞的局面将有所体现。
虽然随着我国重新评估欧元，使得商品市场的悲观气氛有所缓和，原油与油脂期价止跌反弹，给予菜油厂商销售心理一定支撑，但随着菜籽批量上市的临近，考虑到国内油厂较高的压榨水平，后期菜油市场所要面临的供应压力依旧存在，因此短期内菜油价格弱势运行态势不改，局部地区仍有下行风险。
棉油：利空氛围渐浓 价格震荡寻底
本周棉油市场价格大多数地区继续保持平稳，新疆阿克苏、新疆石河子、陕西渭南地区棉油价格下跌幅度相对较大，截止本周末，国内主要地区三级棉油价格均价在7075元/吨，均价较上周末继续下跌50元/吨。主要地区棉油价格集中在6700-7450元/吨，部分地区价格较上周末下跌50-150元/吨。
本周在终端需求不佳与外围市场利空的双重打压下，棉油产品市场演绎下跌行情，虽然在中国表达对欧洲债券抱有信心之后，投资者重新买入高风险资产，隔夜原油、油脂期价纷纷反弹，给予厂家销售心理一定提振，但因棉油较之豆油比价偏高，需方入市谨慎，而随着南方气温的大幅回升，棕榈油也将迎来传统的消费旺季，棉油的市场份额将被不断压缩，且随着新菜籽批量上市期临近，油厂已转向菜籽压榨，出于回笼资金的考虑，其出货心理也将趋于积极。回顾历史数据不难得知，只有当“豆油—棉油”价差处于800元/吨以上时，需方才会大量采购棉油用于勾兑货经销，当前棉油缺乏价格优势，其实际需求自然下滑，同时当国内气温加速回升后，棕榈油也将迎来传统的消费旺季，而其凭借相对低廉的价格与良好的勾兑色泽，自然会吸引更多的采购“目光”。由此可见，在同类产品挤压下，近期棉油的市场份额将不断被“蚕食”，而棉油在散油勾兑市场需求不佳，从目前来看，国内棉油价格仍将承受需求低迷所带来的停止压力。
另外，棉油市场还笼罩在南美大豆集中到港、与国内新季菜籽上市的利空氛围之中，而市场普遍预计未来5、6、7月中国大豆预期到港量将达到500、500、600万吨的极高水平，若再将300-400万吨库存的国储大豆库存计算在内，大豆供应总量则将逾2000万吨之巨，考虑到国内整体较高的压榨水平，受新产豆油大量上市制约，豆油价格短期内难改弱势格局，进而对棉油价格产生压制，而随着全国油菜主产区新菜油预售工作的陆续展开，“六一”之后，国内油脂油料市场将笼罩在油籽集中上市的弱势基调之中，菜油的季节性压力亦将棉油市场施压。
近期国内棉籽压榨企业停机比例呈现攀升态势，由于棉籽收购活动接近尾期，可供收购棉籽数量已然有限，伴随棉油、棉短绒纷纷演绎下跌行情，棉粕销售缺乏“亮点”，将棉油压榨推向盈亏底线，加之目前宏观经济面利空持续对商品市场施压，出于对欧洲主权债务危机扩散以及韩朝政治争端升级的担忧，市场避险情绪依旧浓厚，油脂油料市场利空压力尚存，而终端食用油零售价格的下跌也将使散油勾兑需求下滑，棉油较之豆油、棕榈油毫无竞争力可言，成交疲软对棉油的打压作用依旧强劲，虽然棉油库存量少且前期采购棉籽价格较高，但因新菜籽批量上市期临近，油厂已逐渐转向菜籽压榨，出于回笼资金的考虑，对棉油的挺价心理有所松动，故近期棉油价格将延续低位运行走势，局部地区回落风险依旧存在，但值得关注的是，现阶段棉油市场并无明显供应压力，且前期棉籽高位运行，油厂库存成本较高亦给予棉油价格以底部支撑，后市其价格下跌幅度将受限。
