公司09/10榨季生产番茄酱46.8万吨，其中30%为公司自种原料，番茄酱价格有望在下半年回暖。预计公司09/10~11/12榨季番茄酱产量35万吨、38万吨、38万吨，对应榨季销售均价800美元、950美元、1100美元/吨测算，将为公司2010~2012年贡献净利3.30亿元、3.90亿元、6.90亿元，对应EPS0.36元、0.41元、0.69元。番茄酱价格回暖和食糖业外延扩展是今年主要看点。公司治理结构优秀，番茄酱全产业链战略使其逐渐掌控原料，有望成为世界一流农产品(000061,股吧)加工商。给予“推荐”评级。