核心观点：
l 涨价风暴波及到了一些调味品价格出现了不同程度的上涨。从７月末起开始调味品的价格上涨幅度为７％至１５％不等。其中味精每吨也涨了２００元－３００元。其中作为世界第二，全国第一大的味精生产企业，莲花味精的投资价值开始凸现。
2 公司的生产技术学习自莲花味精与味之素合资的莲花味之素（简称莲味），国内其他许多味精生产企业，采用的是国内技术工艺。但国际技术标准是在日本味之素产品标准基础上制定的，所以公司的产品在拓展出口市场不存在技术障碍。而国内同行其他公司的产品距离国际标准尚有差距，成为公司占据中国味精出口主要份额的重要原因。
3 食品消费升级需求日趋明朗，莲花味精敏锐地发现这一变化。积极开发植物蛋白系列产品，发展食品消费升级产业；继续生产高等级绿色面粉，走高端路线；生产低热量糖产品；延伸开发植物蛋白产品；规划保健品产业。2006年呈现快速发展的良好态势，2007～2008年公司预计也将保持稳定成长。
4 公司第一大股东莲花集团股改后持股量下降到1.25亿股，持股比例仅为11.81%，而第二、第三、第四大股东持股比例均在7%左右，持股极为接近。公司第四大股东是长城资产管理公司，未来出售股权的可能性也非常大，这使得公司未来控股权更加难以确定。
5 公司在国外味精行业独特的竞争和规模优势及大股东的股权结构有可能使得公司成为外资并购的目标，而随着食品价格的上涨，市场的投资主题将逐步转移到食品生产部门，公司作为调味品行业的龙头企业，投资价值明显，给予"推荐"评级。
一、价格上涨的传导带来的投资动力
随着原料价格的上涨，食品工业产品的价格也出现了不同程度的上涨。产品出厂价格上涨最快的是直接以农产品为原料的农副食品加工业务，这类产品多数具有毛利率相对比较低，又是生活必需品的特点，因而具有较强的涨价动机和涨价能力。事实上，近一段时间的涨价风暴波及到了一些调味品价格出现了不同程度的上涨。从７月末起开始调味品的价格上涨幅度为７％至１５％不等。其中味精每吨也涨了２００元－３００元。其中作为世界第二，全国第一大的味精生产企业，莲花味精的投资价值开始凸现。
二、主导卖方市场 打开全球局面
从全球来看，味精在非洲市场基本上属于卖方市场，而西非一带的味精主要从中国进口。而中亚是一个物资较为匮乏、市场需求广阔的地区，味精在这一区域销售额较小，增长潜力却很大。另外南美和东南亚地区则由于日本味之素公司生产成本居高不下，味精产品价格过高，使得国内味精产品迅速进入南美和东南亚地区，市场空间被打开。
公司的生产技术学习自莲花味精与味之素合资的莲花味之素（简称莲味），经过了多个国家的质量认证，拥有良好的信誉和客户资源，多年来味精出口量一直占全国出口量的80％以上。在世界市场味精价格上涨的情况下，公司抓住商机，2005 年味精出口量节节上升，出口价格（离岸价格也在逐步上升，目前出口价格已经超过了国内价格。因为公司味精出口还享受抵减国内销售14％的增值税，所以味精出口量的增长还带来了销售综合盈利能力的提高。
2005年底，莲花味精曾小批量向吉尔吉斯坦出口味精。经过一段时间的试销显示，吉国市场对味精需求旺盛；而莲花牌味精品质好、价格适中，在吉国市场具有较强了竞争力。从2006年开始，莲花味精开始大批量从伊尔克什坦口岸出口，进军吉尔吉斯坦味精市场。莲花味精已占据非洲市场的半壁江山，年销售量达3万吨。去年，莲花味精出口的味精及其他产品已达6万吨，占全国味精出口量的40%，创汇5000多万美元，稳居国内同行业出口第一，产品销往50多个国家。2007年，公司预计莲花味精海外销售总额预计达12万吨，实现一年翻番的目标，出口创汇将突破1亿美元的大关。
三、消费升级概念投资价值彰显
随着人们生活水平的提高，国人更注重健康饮食，食品消费升级需求日趋明朗，莲花味精敏锐地发现这一变化。公司大力发展食品消费升级产品，明确了公司业务围绕粮食深加工产业，做强做大的目标。2005年以来，公司整合了味精产品结构，对味精产品进行了更新换代，开发的新产品小麦营养味精、餐饮专用味精、银杏绿色味精、莲花高钙酱油，已经上市销售。除味精为主业之外，公司还将全力发展五大产业：积极开发植物蛋白系列产品，发展食品消费升级产业；继续生产高等级绿色面粉，走高端路线；生产低热量糖产品；延伸开发植物蛋白产品；规划保健品产业。2006年呈现快速发展的良好态势，2007～2008年公司预计也将保持稳定成长。莲花味精在国内和国际同行业中的龙头企业地位依然稳固，价值将面临重新发现和评估。
四、节能环保铸就可持续性成长之路
在环保方面，公司的污水处理技术、工艺、规模、处理能力和运行质量处于国内味精行业领先水平。公司申报的"废水综合治理项目"已列入国家"十一五"发展计划。公司在污水处理过程中,利用高浓度有机废水生产新型有机无机复合肥14.21万吨，实现销售收入9589万元，利润490万元(较去年增长 11%)，实现了环保由投入型向效益型的根本性转变,废水不再是莲花的负担,而变成了宝贵的资源,探索出工业反哺农业的新路子，从而铸就了该公司未来的可持续性成长之路。
五、潜在股权之争，想象空间广阔。
公司成功完成股权分置改革，股东结果出现重大变化，带来了潜在股权之争想象空间。公司第一大股东莲花集团股改后持股量下降到1.25亿股，持股比例仅为11.81%，而第二、第三、第四大股东持股比例均在7%左右，持股极为接近。同时，公司第一大股东和第二大股东所持股权均被司法冻结，不排除因司法拍卖而导致股权易手的可能。此外，公司第四大股东是长城资产管理公司，未来出售股权的可能性也非常大，这使得公司未来控股权更加难以确定，带来了新的想象题材。
投资评级：
公司在国外味精行业独特的竞争和规模优势及大股东的股权结构有可能使得公司成为外资并购的目标，而随着食品价格的上涨，市场的投资主题将逐步转移到食品生产部门，公司作为调味品行业的龙头企业，投资价值明显，给予"推荐"评级。
